欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

侯文斌:加息预期一降再降 将对贵金属影响如何?

时间:2022-08-27 21:25:19 | 浏览:4367

本文作者为中国白银集团首席市场研究员兼分析师,金融界特邀评论员侯文斌黄金、白银和铂金价格在过去6个月里一直在反弹,其中一个原因是:由于美联储继续在当前的紧缩周期中加息,投资者开始对美联储失去信心。降低加息预期对贵金属来说是个好消息。投资者认

本文作者为中国白银集团首席市场研究员兼分析师,金融界特邀评论员侯文斌

黄金、白银和铂金价格在过去6个月里一直在反弹,其中一个原因是:由于美联储继续在当前的紧缩周期中加息,投资者开始对美联储失去信心。

降低加息预期对贵金属来说是个好消息。投资者认为贵金属是一种没有利息的价值贮藏手段,因此当人们对加息预期减少时,它会增加持有贵金属的吸引力。从过去几年联邦基金利率期货和贵金属价格关系的变化来看,他们的关系呈现出负相关的关系。这表明美国利率市场对贵金属的影响随时间的推移增加了。

虽然贵金属的投资者对近期的收益感到满意,但他们似乎不会持续乐观态度。在阐述贵金属的上行和下行风险之前,值得指出的是:近期加息预期的放宽与当前的经济状况没有多大关系。GDP、劳动力市场和其他经济指标都显示出稳定的扩张速度,通货膨胀率也略有上升。在其他条件相同的情况下,这应该是增加加息的预期,而不是减少。

对加息的预期降低似乎还与政治担忧有关。耶伦会被重新任命为美联储主席吗?如果没有,谁将取代她?谁将被任命为FOMC的其他职位,他们是鹰派还是鸽派?医疗改革的崩溃是否表明税收改革和基础设施支出也不会被国会通过?美联储是否会在没有财政政策推动的情况下继续通过货币政策支持经济增长?政府会关闭吗?这些问题的答案都不清楚,正是这些不确定性,也令人们对美联储将继续加息的预期感到担忧。

在某种程度上,对美国货币政策方向的担忧拖累了利率预期,并推高了贵金属价格,这给金属带来了下行风险。美联储的预期与FOMC成员的利率预测以及市场预期之间存在着巨大的差距。当前的联邦公开市场委员会的成员们似乎认为美联储将在十年后要将其政策利率提高到3%。

如果失业率继续下降,消费者收入和支出持续增长,住房继续反弹,此时真正的风险在于美联储将利率提高到高于实际的水平。尽管美联储不太可能会在10年内将利率提高到3%,但利率肯定会达到2%。

美联储大规模缩减资产负债表规模可能对贵金属的作用不大,因为它会推动中期和长期利率走高。然而,如果政府和国会通过重大的税收改革或基础设施支出法案,同时避免政府停摆,它也可能以牺牲贵金属为代价提高加息预期。

另一方面,我们有理由认为,加息预期可能会进一步下降。目前股市估值较高,企业收益也不再增长。如果股市大幅调整,利率市场可能会经历从缓慢收紧的步伐,到美联储不会收紧货币政策,甚至美联储可能开始考虑放松政策。如果出现这种情况,贵金属价格将飙升,金价可能会走高,因为利率是黄金最敏感的负相关因子。

贵金属价格没有上涨的最后一个原因是:黄金和白银的供应继续上升,尽管速度缓慢。尽管美联储基金的变化主导着黄金和白银的日常交易,但矿业供应的变化对今年的影响是强劲的,而且在2017年,对这两种金属来说,矿业供应可能会创下历史新高,这对价格来说并不是好消息。

此外,矿业供应可能会继续增长。黄金可以以每盎司818美元的价格开采(每盎司运营成本为630美元,每盎司管理成本为188美元),而目前每盎司黄金的价格为1300美元左右。在2016年,白银的总现金成本+资本支出成本平均每盎司11.38美元。白银的交易价格接近每盎司17.50美元,这使得银矿的运营利润率堪比黄金生产商。由于采矿有利可图,它可能会刺激进一步的投资,从而进一步增加供应,这应该会给长期价格带来下行压力。

唯一的例外是铂金。铂金的平均生产成本约为每盎司974美元。与过去10年分别增长27%和33%的黄金和白银矿业相比,铂矿的供应量比十年前低了8%左右。对铂金来说,汽车和电子产品的需求一直疲软,2007年在汽车中使用了4109吨铂制造催化转化器,而2016年为3,286吨。

同期,电子产品对铂的需求从397吨减少到148吨,在玻璃上的使用从431吨下降到291吨。石油工业在使用金属方面也更加节俭,在过去的十年里,石油需求下降了20%。零售投资、珠宝和其他工业应用等其他领域的增长不足以抵消汽车、电子、玻璃和石油行业需求的下降。因此,在确定铂金价格时,矿业供应并没有像黄金和白银的价格那样有影响力。

(本文由作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏,邮箱地址:zhuanlan@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!)

相关资讯

贵金属:美国通胀如期收缩,贵金属震荡偏强

摘要本周贵金属价格震荡走高,本周市场关注的重心在于美国7月份的通胀数据,从通胀结果来看,7月份通胀增速环比回落至8.5%,这在一定程度上缓解了市场对于未来美联储紧缩的预期。美元指数大幅下跌,股市以及大宗商品市场显著反弹。从对美国通胀的分项拆

贵金属周报:非农强化加息预期,贵金属周内冲高回落

摘要本周贵金属价格持续上行,本周集中公布主要经济体的PMI数据,从数据公布的结果来看,全球PMI继续维持下行趋势,这在一定程度上加深了市场的衰退预期,美债10年期与2年期利差倒挂程度也持续加深。欧元区制造业PMI终值由6月的52.1降至7月

贵金属全线下跌!2021年来多家银行“限流”贵金属投资

  中新经纬客户端5月12日电 5月12日,国内商品期市午盘多数上涨,黑色系涨势强劲,焦煤、动力煤分别涨近5%和逾4%,但贵金属全线下跌。截至发稿SGE铂金9995跌1.28%,SGE黄金9995跌0.28%,SGE沪纽金TN12跌0.39

美国3月通胀解读与贵金属关联性:美国通胀高企和见顶迹象下贵金属走势

美国通胀数据基本符合预期,通胀见顶迹象显现,降低了美联储采取长期激进紧缩政策的可能性,导致美债收益率下降;另一方面通胀维持高位直接利多具有抗通胀属性的黄金,现货黄金一度涨至1978.54美元/盎司;沪金一度涨至404.74元/克的高位。对于

2022年贵金属策略年报:美联储年内进行加息,贵金属价格或先抑后扬

当前美国经济仍处于复苏阶段,尽管受限于疫情和供应链加上就业缺口问题到达美联储目标尚待时日,但从近期官员的表态来看,为抑制持续的高通胀,美联储自12月起加快Taper节奏较为明朗,加息的窗口也已经开启。展望2022年,在美国经济的潜在增速永久

贵金属交易怎么做?贵金属交易技巧一览

贵金属交易指投资人在对贵金属市场看好的情况下,低买高卖赚取差价的过程。也可以是在不看好经济前景的情况下所采取的一种避险手段,以实现资产的保值增值。由于世界上的贵金属储量是一定的,所以贵金属可以作为一种保值的工具。因此贵金属有很好的避险功能,

贵金属集团:延续“铂族摇篮”精神 建设世界一流的贵金属人才队伍

贵金属集团党委书记、董事长王建强参加云南省委人才工作会议并作大会交流发言(供图)贵金属集团靶材生产线现场(供图)贵金属集团cvd组科研人员在工作(供图)贵金属集团粉体材料研究室科研人员在进行工作(供图)近日,云南省委人才工作会议在昆明召开,

国际贵金属市场价格波动增大 多家银行紧急暂停贵金属业务新户开立

近期国际贵金属市场价格波动增大,国际金价从8月份最高2075美元/盎司,到12月3日1800美元/盎司附近,其价格波动超过15%,日前,工行、中行、招行等多家银行相继发布公告,暂停贵金属业务新户开立,同时将暂停代理上海黄金交易所贵金属交易业

近期贵金属价格波动较大 多银行收紧贵金属相关业务

本报记者 李文 见习记者 余俊毅近期国际市场上黄金白银等贵金属价格波动较大,不少银行相继收紧贵金属相关业务。据《证券日报》记者不完全统计,已有包括国有大行、股份行、城商行、农商行在内的超20家银行出台了相关措施调整贵金属业务。康楷数据科技首

贵金属市场十年浮沉:“最贵金属”一再易主,明年黄金剑指1800?

本文来自英为财情Investing.com,关注微信公众号:英为财情Investing过去十年,新奇的事情层出不穷,所以当我们站在贵金属市场下一个十年的门槛上时,发现黄金虽然仍是对冲通胀和全球风险的首要工具,但钯金却已摘得最贵金属的桂冠,也

四大诱因带动贵金属暴跌!然而,贵金属的下跌或许还未结束

隔夜,金融市场巨震,金价大幅下跌:其中黄金TD短线大跌近1.47%;伦敦金大幅下跌近20美元,直线跌破1300美元/盎司大关,刷新两周新低。近期,黄金走势主要与美元有关,隔夜黄金大跌的具体原因可能有以下四点:1、美国经济差中最优 继续支撑美

又一大行暂停多项贵金属业务!业内:目前贵金属市场环境复杂,波动加大

每经记者:肖世清 每经编辑:廖丹近段时间来,受贵金属价格波动影响,多家银行纷纷发布公告调整相关业务。7月18日,建设银行官网发布公告称,自北京时间2022年8月15日(周一)7:00起,暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划

贵金属周报:非农强化加息预期 贵金属周内冲高回落

摘要本周贵金属价格持续上行,本周集中公布主要经济体的PMI数据,从数据公布的结果来看,全球PMI继续维持下行趋势,这在一定程度上加深了市场的衰退预期,美债10年期与2年期利差倒挂程度也持续加深。欧元区制造业PMI终值由6月的52.1降至7月

贵金属价格走势分化:金银锐不可当 铂族金属深陷震荡

来源:上海证券报图集 今年以来,贵金属价格出现了明显的分化走势。黄金、白银作为传统的避险金属,货币属性较强,在疫情、海外宽松政策等多因素的影响下持续上行。钯、铑等铂族金属在年初经历了短暂牛市后,陷入了低位震荡。业内人士表示,预计未来黄金、白

白银作为贵金属,与黄金价相比较,其价格是被市场低估的金属

说到白银这种白色的,而且质地软的贵金属,大家也许都见到过,从古至今,白银制品一直用于人们的日常生活,古代用白银制作酒器以及日用品等等。例如银酒杯,银碗,银筷子,古人身上戴的银手饰,如银耳环、镯子、项链等,在古代白银也用于作为流通货币,用白银

友情链接

网址导航 SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈贵州茅台A股马来西亚旅游网葡萄牙旅游网福州新闻资讯网旧金山旅游网崇左石林旅游网南宁交友相亲网卡塔尔世界杯平行世界之门免费英语自学网宏宇瓷砖资讯网全脑开发教育网周星驰影迷网居家风水学夏令营资讯官网
国内黄金知名品牌有很多,例如:周大福、周生生、老庙黄金、老凤祥、菜百、六福、金至尊等。因各门店黄金价格报价有差异,具体以当地金店黄金报价为准,以下价格仅供参考。
今日金价网 22d.com.cn ©2022-2028版权所有