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美联储加息,非农好于预期,贵金属三连跌,黄金还能继续跌嘛?

时间:2022-08-27 21:26:33 | 浏览:1712

一、本周观点我们知道随着美国10年期国债收益率提高,国际金价2020年八九月份到达顶部,开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。去年清明节算是黄金价格的"分水岭",当

一、本周观点

我们知道随着美国10年期国债收益率提高,国际金价2020年八九月份到达顶部,开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。去年清明节算是黄金价格的"分水岭",当时面对不断下跌的价格,小褚认为贵金属二次探底成功,加上美联储会议来袭,未来黄金将重启涨势,随后的行情验证了小褚的观点。有迹象表明,各国央行将加快缩减货币宽松政策,推动更多投资者转向风险较高的资产,遏制了对金银等避险资产的兴趣,使得2021年金价下跌3.51%,创2015年以来最大年度跌幅。

今年第一季度,国际黄金期货上涨6.11%,这是连续第二个季度上涨,也是2020年第二季度以来的最大季度涨幅。

美联储加息与缩表共振预期逐步重新成为影响黄金价格的主导因素,黄金通常被视为对冲通胀以及地缘政治风险的工具,但是加息导致国债收益率提高,而利率上升增加了持有非计息黄金的机会成本。加息也提振美元,而强势美元令美元定价的黄金对其他货币买家的吸引力减弱。

进入3月份之后,俄乌冲突一方面继续给市场带来地缘政治风险,使得避险需求保持高位;另一方面,由于俄乌两国都是全球重要的商品输出国,两国冲突升级加剧了供应链的中断问题,这无疑使当前的高通胀现状进一步加重。而为了遏制目前的高通胀风险,美联储自3月开启了加息,并且给出了缩表预期。此外,美国通货膨胀压力可能长期高企,也促使投资者涌入黄金市场。

上周美联储在议息会议上除了如预期宣布加息50个基点之外,还宣布将从下个月开始加速缩表,且缩表的数量远高于以往。尽管在美联储排除了未来一次性加息75个基点的可能性后,但随后公布的4月美国非农就业报告显示劳动参与下降,这还是给美联储未来更大幅度加息埋下了伏笔,金银因此承压受挫,COMEX期金连续第三周录得阴线,盘中创2月中旬以来新低。

综合所述,对于贵金属后市,小褚认为经过最近两周的下跌,存在止跌企稳的迹象,建议大家观望为主,关注下方支撑情况,激进者逢低短多!个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考!

二、行情回顾

上周国际金价开盘1896.2美元/盎司,盘中最高价1910.7美元/盎司,最低价1849.7美元/盎司,收盘价1882.8美元/盎司,下跌14.1美元,跌幅0.74%,为连续第三周下跌。国内期货市场,由于五一假期原油,周四才正式交易,上周上海黄金主力合约,开盘价402.78元/克,盘中最高价406.88元/克,最低价401.2元/克,收盘价403.60元/克,下跌2.22元/克,跌幅0.55%;白银主力合约开盘价4900元/千克,盘中最高价2974元/千克,最低价4790元/千克,收盘价4821元/千克,跌幅2.68%。符合之前预期,贵金属反弹上涨,美元指数过百,重磅数据公布,黄金将何去何从?周一再度下跌

三、基本面动态

1、周度消息:

周一,黄金期货下跌约2.5个百分点,创下近三个月来的新低,结束了此前连续两日上涨的走势。美国即将加息的前景提振美国国债收益率以及美元汇率走高,削弱了黄金的吸引力。

周二,黄金期货收盘上涨,从周一的大跌走势中反弹。美元以及国债收益率下跌,有助于黄金走高。

周二美元汇率指数下跌0.12%,这意味着美元定价的黄金对其他货币持有者来说更便宜。美国基准10年期国债收益率从3%的三年高位回落。

周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货略微下跌,但是远远脱离盘中低点,收盘接近当日区间高点。美联储主席鲍威尔强调通胀给美国经济带来的风险,导致美元汇率下滑,有助于黄金收复大部分失地。

当地时间5月4日下午,美联储通过会议决定将美国联邦基金利率增加0.5%(即上涨50个基点),以降低美国高企的通胀率。加息后,联邦基金利率区间增至0.75%到1%。这也是美联储22年来首次一次性升息0.5%。

美联储还宣布从6月份开始削减债券持有量,作为降低通胀之战的进一步措施。美联储表示,在6月,7月和8月,美联储将把9万亿美元的资产负债表每月减少475亿美元,9月份将把减少幅度扩大到950亿美元。

瑞士海关数据显示,3月份瑞士运往美国的黄金数量激增,创下2020年5月以来的最高值,因为投资者受到俄乌冲突和全球经济放缓的惊吓,纷纷囤积金银。

周四黄金期货略微上涨,回吐了早盘超过2%的涨幅,主要因为美元汇率和国债收益率上涨。

周五美元指数一度达到104.07,创下2002年12月以来的最高值,随后回落到103.64,当天下跌0.09%。美元下跌意味着美元定价的黄金对海外买家来说更便宜。

周五,黄金期货上涨,因为美元汇率走软。但是美联储将积极实施货币收紧政策的前景导致黄金连续第三周下跌。

周五美国劳工部发布的数据显示,美国4月份非农就业岗位增加数量超过预期。分析师称美国就业数据强于预期,可能为美联储提高加息力度提供更多理由。

2、黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到5月6日,较前一日减少2.98吨,当前持仓为1082吨。

美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,但最近几个月呈现正相关性,最近两周重新呈现负相关性。近期美元指数再度上涨,创下近20年新高。

3、美国非农数据

美国4月新增非农就业人口42.80万,高于预期的增加38万,为2021年9月以来最小增幅,但前值下修至增加37万;美国4月失业率与上个月的3.60%持平,高于预期的3.5%。平均时薪年率符合预期值5.50%,低于前值0.1个百分点。

而美国的劳动参与率出现了大幅度下降的迹象,从预期的62.5,到实际公布的62.2。现在的情况是,招聘者仍然需要更多的劳动者来扩大生产,而技能熟练者不愿意工作,应聘者的技能却不足,这导致招聘者难以招到满意的员工。这导致恶性竞争,从而提升薪资,推高通胀,让美联储压低通胀之路,变得更加艰险而漫长。

非农公布后,市场对美联储的加息预期与公布前大致相当。与美联储议息日期挂钩的掉期显示,美联储6月至少加息50个基点的概率为100%,加息75个基点的概率为26.2%。美联储7月加息50个基点的概率为92.9%,全年余下5次会议将累计加息约200个基点。


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