欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

黄金投机价值短期压制仍存,风险对冲的长期配置需求有待兑现

时间:2022-08-30 08:48:42 | 浏览:2458

8月28日,在2022中国(烟台)国际黄金论坛暨招远市第十五届黄金节上,中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理、大宗商品行业组长郭朝辉发表了题为“全球大宗商品市场:边界既定,自趋正轨”的主旨演讲,就全球宏观驱动下的大宗商品市场进行了解读和

8月28日,在2022中国(烟台)国际黄金论坛暨招远市第十五届黄金节上,中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理、大宗商品行业组长郭朝辉发表了题为“全球大宗商品市场:边界既定,自趋正轨”的主旨演讲,就全球宏观驱动下的大宗商品市场进行了解读和展望。

文 | 《中国黄金报》记者 蒋子清

本文为中国黄金网原创文章,内容仅供参考之用,不构成操作建议或投资指南。

郭朝辉

主旨演讲:

全球大宗商品市场:边界既定,自趋正轨

郭朝辉指出,过去一段时间,两个较大的事件影响着全球大宗商品市场。第一,疫情。疫情对于大宗商品的影响更多是需求侧的冲击。同时,大宗商品市场会出现一些结构性变化,而并非经济重启带动需求恢复的过程。就像我们在石油市场上看到的,石油市场的消费情况恢复到疫情前、接近疫情水平的时候会受到一定的阻碍,因为居民的出行习惯、消费习惯发生了较大改变。第二,俄乌冲突。一般来讲,地缘政治风险是阶段性的事件,但是这次俄乌冲突更多的是在疫情暴发后因为供需错配导致大宗商品整体短缺,本身已经很短缺的市场上叠加了额外的因素,所以对于整个大宗商品市场的影响更加深远。原来全球普惠式的合作开始逐渐转向有限对抗,这对于大宗商品市场来说就面临着生产资料成本上升的问题。

大宗商品需求与经济周期有关。郭朝辉表示,疫后海外耐用品需求增速已经见底回落,与大宗商品相关的实物固定资产投资增速有限。同时,“碳中和”相关行业景气度持续较高。

就目前来看,全球疫情的影响逐步消退,但是大宗商品的需求或者经济开始要进入到直面后遗症的阶段,换句话说就是大宗商品市场很多需求侧负面的影响开始逐步要显现出来,恢复期的高增长可能是不可持续的。

就大家普遍担心的大宗商品库存较低的问题,郭朝辉认为,过去需求侧的恢复相比于供给侧更快一些,从今年下半年开始需求进一步上升的空间被压缩,未来供给侧恢复的程度可能会加快,在这种情况下,也就是说过去不断出现供需错配的情况导致了库存下降,这个情况可能是不可持续的。

大宗商品供需决定波动中枢和溢价。郭朝辉表示,虽然大宗商品不同品种价格波动看似杂乱无章,但从基本面看仍然有章可循,出现超额涨幅的品种毫无疑问都与俄乌局势有关系。当前,领涨大宗的是能源,毫无疑问,因为它和海外的需求有关,垫底的是黄金和黑色系,这种情况和2020年时候相比较是截然相反的,2020年黑色系和黄金是领涨的,能源是垫底的。为什么会出现这么大的翻天覆地的变化?2020年更多是以国内需求为主,海外需求在恢复,整个市场使得黄金相对受益。而今天,一方面能源价格还在相对较高的位置,但有一定供应风险的因素,同时过去一段时间海外需求增长较强。但我们需要注意,海外需求增长有衰退的预期,同时国内增长也有稳增长的预期,后面还会有下一次的错位出现。从基本面看,大宗商品大多数品种处于再均衡过程中。

对于黄金来讲,上半年利好因素非常多,有再通胀、有高通胀、有地缘风险,还有最近出现的衰退预期,但是为什么黄金在大宗商品的价格排序里持续没有出现超额的收益呢?因为黄金既有避险这种长期资产配置的属性,还有非常重要的风险资产属性,也就是说,它是一个双重属性的大宗商品,所以在它的价格轮动当中,我们既要关注到长期的抗通胀、抗避险带来的利好,还要去关注利率的变化。

郭朝辉强调,货币政策对黄金价格的约束松绑和黄金期货、期权等衍生品的上市使黄金可以更为方便地配置在投机组合当中,黄金成为短期投机资产的选择之一。除了获取单边收益,购买力稳定且无交易对手风险的实物黄金可以作为预防“小概率”系统性风险的“金融保险”,同时,黄金作为“弱相关性资产”,也是分散投资组合非系统性风险的良好工具。

抗通胀是黄金投资价值之一,但并非全部。通胀和价格的相关性也非处处有效,抗通胀价值仍会通过实际利率来表达,今年亦是如此。所以,我们在推荐黄金时,到底是推荐什么?郭朝辉认为,短期来看,美国实际利率可能难言见顶。往前看,通胀预期回落,仍是金价可能需要面临的压力。同时,地缘风险事件引发的避险配置,可能不会长期停留。美国国内生产总值(GDP)数据显示已步入“技术性衰退”,但衰退担忧尚未带来风险对冲需求增加,部分宏观数据也显示,当前距离“实质性衰退”或仍余距离。黄金投机价值短期压制仍然存在,风险对冲的长期配置需求有待兑现。

(以上内容不构成投资建议或操作指南,依此入市,风险自担)

相关资讯

黄金投机价值短期压制仍存,风险对冲的长期配置需求有待兑现

8月28日,在2022中国(烟台)国际黄金论坛暨招远市第十五届黄金节上,中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理、大宗商品行业组长郭朝辉发表了题为“全球大宗商品市场:边界既定,自趋正轨”的主旨演讲,就全球宏观驱动下的大宗商品市场进行了解读和

前瞻|稳增长进入兑现期,7月投资、消费增速能否保持上行?

澎湃新闻记者侯嘉成国家统计局将于8月15日10时公布7月固定资产投资(不含农户)、社会消费品零售总额和规模以上工业增加值的数据。同时,从8月起,在保交楼措施的积极维护下,房企现金流压力的扰动将逐步下降。

衰退现实初步兑现后,贵金属后续行情展望

五矿期货重庆营业部作者:夏佳栋 彭玉梅贵金属市场主要驱动因子变化与行情回顾加息至中性利率水平,货币政策阶段性利空兑现。美联储货币政策从滞后于曲线阶段到前置加息阶段,目前目标政策利率已加息至2.5%的中性水平,完成从宽松、促进性金融环境到中性

红洞数藏原价退款保护机制未兑现通道已关闭

网友向界步财经爆料:”在红洞数藏购买了16张烟花藏品,每张单价为168元,红洞数藏承诺不喜欢到时可以退款,按照平台流程一步步操作进行退款登记,登记完客服说7个工作日内到帐,过了一个星期问客服说这两天已经开始退款了,部分已退完,还没退的这两天

收藏者称承诺权益未兑现,数字藏品能退款吗?律师解读

自从腾讯幻核倒下后,数字藏品行业似乎出现了多米诺骨牌效应。曾经狂热的收藏者们变得谨慎,不再轻易相信数字藏品会带来溢价,他们现在只想要回自己砸在数字藏品上的钱。红星资本局注意到,以Artverse平台为例,在腾讯幻核倒下后,有该平台的用户提出

中信证券:国潮替代叠加消费复苏边际改善 看好龙头运动品牌下半年积极预期的兑现能力

智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,1H22国产龙头运动品牌在局部疫情反复压力下实现超预期增长,国潮替代叠加消费复苏边际改善,看好国产运动龙头品牌对于下半年积极预期的兑现能力。运动鞋服代工厂还需持续观察上下游压力的释放情况,静待海外

张家界大峡谷玻璃桥取过名12万网友:终身免票元旦起兑现

红网时刻12月30日讯(记者 姚冶 通讯员 罗克文)此前,张家界大峡谷为拥有十项“世界之最”的张家界大峡谷玻璃桥举行“一字一万”征名活动,获得了社会的热切关注。自2018年1月1日起,张家界大峡谷玻璃桥“一字一万”征名活动奖励将开始兑现。

雅马哈兑现承诺!4.68万元,正式发布YZF-R3国内售价

在2021年北京车展上,雅马哈发布了XS900R和YZF-R3,当时XS900R发布了售价但R3没有,而这一等就是半年,正当大家以为R3再次被放鸽子时,雅马哈突然宣布了国内售价,46800元的售价让车友们终于等到了,相比同级别竞争对手,这个

千亿规划兑现正加速 中山岐江新城

同翠亨新区一样,岐江新城的定位是中山市新的市域中心,亦是中山市重点发展的核心区域之一。在最新版的《中山市国土空间总体规划(2020-2035年)》公示中就已明确指出,中山将按照“1个中心城区+2个新城+3个组团”新格局发展。里面提到“1个中

近50所学校!中山岐江新城教育配套大摸底,有些项目即将兑现

11月10日,中山市自然资源局公示了《中山市岐江新城T单元控制性详细规划调整》草案。据控规调整草案,T单元位于岐江新城港口镇大丰片区东端,规划总用地面积为202.67公顷。该单元除了大片公园绿地,主要规划有住宅和商业商务用地。值得注意是,片

澳门酒店双女尸案告破:嫌疑人拦车问路被举报,警方称将秘密兑现悬赏

5月17日,湖南刑侦发布消息,当天上午,外省逃窜至湖南的命案嫌疑人赵某龙在洪江市落网,结束了他10天的逃亡生涯。5月18日上午,一位参与了本次缉捕行动的办案民警向上游新闻记者证实,该嫌疑人正是此前澳门酒店双女。

昆明融创文旅城大观楼3D建筑投影灯光秀夺目上演 照亮全城礼献昆明兑现昆明力量

昆明信息港讯 记者龙泉积 2019年11月15日晚,昆明融创文旅城——大观楼3D建筑投影灯光秀在昆明大观楼公园绚丽举行。在昆明融创文旅城即将开业之际,以3D建筑投影灯光秀的形式延续昆明力量,照亮全城,向世界展示昆明作为世界旅居目的地的魅力所

山东乳山银滩的海景房出现了5万元一套,去年告诫网友的话兑现了

山东威海乳山银滩的37平米的海景房,最便宜的已经降到了5万元一套,已经降的和东北鹤岗的房价差不多啦!这是我今天看到一个网友发出的视频,说山东乳山银滩万鑫海梦苑小区步梯楼的高层五楼或六楼,竟然有5万元购买到的信息,按照网络上的说法,那就是已经

宜春公安通报6大典型案例,已破获涉黑涉恶犯罪案1989起兑现群众举报奖金36.8万元

自中央部署开展扫黑除恶专项斗争工作以来,宜春市公安局在宜春市委、市政府的坚强领导和上级公安机关的有力指导下,成功破获了一批涉黑涉恶案件,打掉了一批涉黑涉恶违法犯罪团伙。截至目前,宜春市公安机关共侦办黑社会性质组织案件12起,打掉恶势力犯罪集

宜春高安:安置房交付7年多,办证承诺没兑现

来源|都市现场原创发布未经授权 请勿转载2013年,江西宜春高安市因城市建设需要,对部分居民的房屋进行了拆迁。一年后,他们住进了新建的安置房小区,可如今到了2022年,7年多过去了,仍然无法办理房屋产权证,这让他们十分着急。高安市瑞阳新区的

友情链接

网址导航 SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈睫毛膏品牌网重庆交友相亲网赛车比赛网开封新闻头条网数字人直播资讯网足浴养生网内江新闻头条网林志颖歌迷网攀枝花今日新闻网平行世界之门网红蛙资讯网小程序游戏开发网贺峻霖歌迷网珠海头条新闻网黄鹤楼旅游攻略
国内黄金知名品牌有很多,例如:周大福、周生生、老庙黄金、老凤祥、菜百、六福、金至尊等。因各门店黄金价格报价有差异,具体以当地金店黄金报价为准,以下价格仅供参考。
今日金价网 22d.com.cn ©2022-2028版权所有