时间:2022-12-08 22:10:05 | 浏览:1080
目前,伦敦LBMA金银库正出现前所未有的情况,其白银库存正无情大量流失...
在过去的 9 个月中,存放在伦敦 LBMA 金银库中的白银库存每个月都在持续下降,现在已达到自 2016 年 7 月开始有金库持有记录以来的历史最低点。
截至6 月,LBMA 的金库现在仅持有 9.974 亿盎司白银(31,023 吨)。
这些金库包括由金银银行 JP Morgan、HSBC 和 ICBC Standard Bank 在伦敦及其周边地区运营的贵金属金库,以及 Brinks、Malca-Amit 和 Loomis 三个安全运营商的伦敦金库。这些金库系统由伦敦金银市场协会 (LBMA) 管理和协调。
上篇文章继黄金后,实物白银库存降至近 6 年新低中就已强调了这一发展趋势,当时伦敦白银持有量已达到令人怀疑的里程碑,已跌破 10 亿盎司水平,特别是跌至 9.974 亿盎司(31,022 吨)。
LBMA Silver Holdings 的历史新低
伦敦十亿级市场协会
自那以后,情况变得更糟,下降趋势仍持续…
7 月,伦敦白银库存环比再下降 4.66%,金库流出 4650 万盎司白银(1447 吨),使 LBMA 伦敦白银总持有量降至 9.509 亿盎司(29,576 吨),创下有记录以来的历史新低。(之前的最低低点是 2016 年 7 月末的 9.514 亿盎司)。
与此同时,7 月份印度金条进口量跃升至创纪录的 1,754 吨,而 2021 年 7 月仅为 15 吨。新的印度国际金银交易所:价格接受者还是制定者?
8 月的金库数据已经发布,可以看到趋势并没有缓和,8 月伦敦白银持有量环比又下降了 3.62%,金库流出了 3440 万盎司白银( 1070 吨),使 LBMA 银库库存降至 9.165 亿盎司(28,506 吨)。换言之,在 2022 年 7 月和 2022 年 8 月这两个月内,LBMA 金库又损失了 2517 吨白银。
LBMA 白银金库:截至 2022 年 8 月末持有的白银总量。
14 个月中有 13 个月在流出
自 2021 年 11 月末( 36,421 吨)以来至今,LBMA 白银库现在损失了高达 2.545 亿盎司(7915 吨)的白银,即下降21.7%,至 28,506 吨。
今年世界银矿年产量预计将仅为 8.432 亿盎司,即26,262吨。就是说,LBMA 的金库现在只有不到一年的白银供应量!
此外,除了 2021 年 11 月期间 LBMA 白银库存增加 311 吨外,LBMA 白银库实际上在过去 14 个月中有 13 个月在外流。
自 2021 年 6 月末以来,伦敦 LBMA 的金库已经损失了 8200 吨白银( 2.633 亿盎司)。
尽管 LBMA 白银库存在 2021 年前六个月确实有所增加,但从 2021 年 1 月到 2022 年 8 月末的净流出量仍为 5102 吨。
您能说人们没挤银?!
LBMA 2021-2022 年银库月度数据。
但这实际上只是叙事的一半,因为LBMA 金库中的大部分白银都由交易所交易基金 (ETF) 持有。正如 LBMA 虚伪地声称的那样,ETF 中的白银不能用于“支撑实体场外交易市场”。因此,将ETF持有白银的数据中剔除就更清楚了。根据 GoldCharts"R"Us 的计算,截至 8 月底,有 18,110 吨白银由将存储在伦敦的白银支持的 ETF 持有,意味着 LBMA 声称在其伦敦金库中持有的 28,506 吨白银中,其中 63.5% 被 ETF 持有,只有 10,396 吨(36.4%)未被 ETF 持有。
这 10,396 吨也仅占银矿年供应量的 40% 左右。
LBMA 白银金库:截至 8 月,只有约 10,000 吨伦敦白银未被 ETF 持有。
早在6 月末,当 LBMA 数据显示伦敦金库中有 31,023 吨白银时,ETF 合计占总数的 19,422 吨(62.6%),仅剩余的 11,601 吨白银 (37.4%) 未在 ETF 中持有。
到了8 月底, ETF 持有的这一比例达到63.5%。这是因为,虽然 ETF 持有的白银在这两个月内流出,但非 ETF 持有的白银流出更多。
LBMA 伦敦金库中白银存储数量及ETF 当前头寸如下:
SLV 持有白银信托 11,329.3 吨
SSLN iShares实物白银ETC 707.5吨
PHAG Wisdomtree实物白银ETC 2,488.1吨
PHPP Wisdomtree 实物白银 PM ETC 41.8 吨
SIVR Aberdeen Physical Silver Shares ETF 1,450.3 吨
GLTR Aberdeen PM Baskets 股票 ETF 377.5 吨
PMAG ETFS 实物白银 238.9 吨
PMPM ETFS 实物 PM 篮子(PMAG 总数的一部分)
SSLV Invesco 实物白银 ETC 356.6 吨
4 ETF X trackers 实物白银 ETC(共 4 个) 769.7 吨
这 13 只 ETF 目前在 LBMA 伦敦金库中总共持有 17,759.7 吨白银。
此外,除了上面列出的 ETF 之外,作为 LBMA 保险库数据一部分的额外白银由 BullionVault (491.2 吨,与 6 月底相同)和 GoldMoney(186.8 吨,比 6 月减少1吨) 的客户持有。
将这两个数字加到 ETF 总数中意味着,截至 9 月 8 日,LBMA 伦敦金库中的白银支持 ETF 和私人客户投资者持有 18,437.6 吨白银,重申一下,这与“伦敦支持实体场外交易市场的能力”无关,意味着截至8 月的 28,506.28 吨白银中,只有 10,068.7 吨白银未持有在 ETF 中。
很显然,由于全球需求持续强劲,越来越多的白银从 LBMA 伦敦金库流出,自由流通量(可用于“支撑”交易的白银数量)正在减少。
COMEX 白银也处于危机之中
在纽约的 COMEX 上,白银的情况也很不稳定,在 COMEX 批准的仓库中的“登记”几乎处于自由落体状态。
见下表。9 月 9 日的最新数据显示,登记库存(有担保且可用于支持 COMEX 白银期货合约交割的库存)现在只有 4600 万盎司(1430 吨)。
这低得离谱!!即便7 月离开 LBMA 金库的白银(1447 吨)比目前在 COMEX 登记的白银库存中还多。
COMEX – 登记(可交易)白银接近 5 年低点。
到目前为止,COMEX 合格类别白银在 2022 年并没有太大波动,在 250-2.8 亿盎司范围内波动了约 3000 万盎司(930 吨)。见下表。
截至9 月 9 日,COMEX 类别“合格”白银
由于离开伦敦金库的白银如此之多,COMEX 的白银持有量目前还无法解释这一点,因为这些离开伦敦的白银并没有出现在纽约。
那么离开伦敦的白银去哪儿了?
印度白银需求复苏
除了白银研究所详述的 2022 年全球对白银的强劲投资和工业需求外,还有大量新的实物需求进入,印度就是一个很好的例子。
印度白银进口量现在出现了近年来最强劲的月度数据。见下图,其中包括截至 2022 年 7 月底印度的白银进口。来自印度的报道还称,印度的白银进口量在 7 月份创下历史新高。
在 2020 年下半年和 2021 年上半年印度的白银需求疲软之后,印度的白银进口现在卷土重来
预计2022年将是强劲的一年,强劲的白银投资购买导致白银在印度以溢价出售。
总体而言,2022 年平均白银价格(基于 LBMA 白银价格)预计为 24.80 美元,比 2021 年 25.14 美元的平均价格低 1%。即便如此,它仍将代表历史最高的年平均水平。
结论
目前,伦敦ETF白银的存在是LBMA金银银行控制市场和白银价格能力的关键!
事实上,随着实物白银需求的增加,金银银行必将试图压低价格,以便获得 ETF 持有的白银。但也知道,在西方,更高的白银价格会招来更多的 ETF 买家,这反过来又会导致 LBMA 金库中的更多白银被 ETF “代言”。
这就是为什么金银银行在控制白银价格方面具有既得利益,因为他们不希望出现 ETF 投资者需求吞噬越来越多 LBMA 白银持有量的情况,否则白银就不能用于满足其他工业和投资者的需求(即伦敦以外的全球需求)。
因此,LBMA只能通过控制白银价格来做到这一点。但随着全球对实物白银的需求继续加速,白银继续以惊人的速度流出伦敦(这些都是金银银行似乎已经失去控制的因素),LBMA 再次面临紧缩时刻?
或者 LBMA 会像 2021 年 3 月那样再次误导市场,坚称白银库存远高于实际水平?
时间会给出答案,但很显然,随着实物白银需求旺盛,这一次,LBMA 恐怕很难像 2021 年 3 月那样再次误导市场。随着大量白银离开 LBMA 伦敦金库,金银银行操纵与实物供需无关的“纸面”白银价格的行为只会变得越来越多和露骨...
很显然,人们正在远离他们不喜欢的东西...
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