瑞银明星分析师Zoltan:原油黄金定价

时间:2022-12-08 23:43:40 | 浏览:60

瑞银明显分析师Zoltan又出巨大争议的报告了,上个月前写了一篇:《过去几十年的繁荣与富足来自哪里?》,该报告不仅在全球资本圈中广为流传,在国内机构之间的热度更是近年来外资行报告中最的。报告中Zoltan说:全球化的供应链是我们多年来经历的

瑞银明显分析师Zoltan又出巨大争议的报告了,上个月前写了一篇:

《过去几十年的繁荣与富足来自哪里?》,该报告不仅在全球资本圈中广为流传,在国内机构之间的热度更是近年来外资行报告中最的。

报告中Zoltan说:全球化的供应链是我们多年来经历的所谓低通胀高增长世界的基石。

这个体系有三大支柱:

第一,大量的廉价移民劳工进入美国压低美国的名义工资,使得美国劳工的工资增长处于停滞状态;

第二,在名义工资停滞不前的状态下,中国制造的便宜商品提高了实际工资的购买力;

第三,廉价的俄罗斯能源为德国乃至更广泛的欧洲的工业体系提供原料,维持了欧洲的竞争力和生活水准。

这个报告让全球投资者都从另外的角度去思考,可以说引发了现象级的效应。


而昨天他又出了一篇预计会引发巨大争议的报告,在他报告里建议俄罗斯考虑将乌拉尔原油挂钩黄金(例如1桶兑1克黄金),来绕开G7对俄油价格上限$60的约束。

这样,只要俄罗斯宣布下调俄油兑黄金的价格(例如1桶兑0.5克黄金),就将导致

(1)黄金对美元升值(因为黄金能买的油比美元更多了)

(2)俄油兑美元仍然维持60(绕开制裁)

(3)俄罗斯库存的黄金(对美元)价值上升,来弥补自身出口所获得(美元)收入的下降。

当然,Zoltan提议的这种挂钩机制能够运行的前提是,未来数年内,全球能源市场供给仍将非常紧张,能源价格由“边际供给者”(marginal supplier)来决定,而俄罗斯又恰好是这样的边际供给者。

不过在现实中会遇到很多问题,若俄罗斯以黄金结算原油, 首要问题是黄金如何调拨, 黄金作为储备资产体现在各国央行的资产负债表中, 但并不严格对应实物黄金, 需要纽约联储甚至BIS调拨, 这面临现实困难; 而且俄罗斯对黄金供给的影响小于原油; 再就是即便可以收入黄金并且对外支付, 其他国家不可能以黄金结算整个进出口, 还是要卖出黄金换美元 ​​​。




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