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昨晚美联储梅斯特讲话，传达的重要信息

美联储梅斯特：随着就业市场降温，到年底失业率将超过4%。

析：昨晚公布的美国ADP数据远不及预期，表明加息的负作用开始显现，美联储也乐于见到需求的放缓，以完成降通胀的目标，预计后续经济数据将持续放缓。

但美联储这种大开大合的货币政策，很难让其保证经济平稳着陆。因此，后期经济数据的恶化，势必会引起衰退，甚至恐慌。长期来看，一旦美国经济失控，届时避险情绪会给金价提供支撑，市场会预期美联储面临通胀和经济恶化的双重风险，将腹背受敌。

美联储梅斯特：倾向于在2023年初将利率提高到4%以上。

析：美联储的基准利率目标是2.5%，目前急于将利率提升至4%以上，主要是为了抑制通胀，但高于基准利率目标的水平肯定不是长久之计，而且对经济体的损伤也是巨大的。预计美联储将利率提高至4%以上之后，加息态度就会转变得缓和，但会将利率保持该水平一段时间，让时滞效应充分消化，以完成对通胀的彻底压制。

因此，美联储利率提高到4%时，对于黄金来说一定是个机会，届时通胀会下降一个台阶，美联储对通胀的担忧也不会那么着急，继而转向对经济衰退的担忧，工作的重心会向软着陆倾斜。虽然那个时候，黄金还不能有很大的作为，但可能是震荡筑底的时段。

美联储梅斯特：得出通胀已经见顶的结论为时尚早。

析：先前英国公布的通胀超过了10%，而昨晚欧元区通胀也再创历史新高，马上也要逼近10%了，这样美联储有了压力，恐美国通胀也再次反弹，在这种氛围之下，美联储不敢怠慢，只得强力打压市场预期，这也是近期美联储官员个个鹰声嘹亮的原因。

所以，预计9月美联储将继续加息75基点。而美联储梅斯特讲话后，市场无视远不及预期的ADP数据，对美联储9月加息75基点的概率预期，进一步升至72.5%。

美联储梅斯特：加息幅度取决于通胀数据。

析：之前我们讲到过，只要通胀预期继续上升，那么黄金就会继续跌。次轮金价再度暴跌，主要是因为英国、欧元区通胀创历史新高，这导致吗，美联储担忧通胀再度抬头所致。

因此，黄金能否止跌，重要看8月美国通胀数据，美联储的加息幅度也是主要取决于通胀数据。如果美国8月通胀数据再度反弹，则对黄金来说是利剑；而如果数据再度走低，则有利于金价再度企稳止跌。

对于美国通胀来说，油价是个重要因素，8月份的原油均衡价格整体低于7月，因此我们预计美国8月通胀数据就算不会大幅下跌，也不大可能大幅反弹，这对黄金来说是积极的因素。

美联储梅斯特：我不认为美联储明年会降息。

析：美联储明年初降息的概率不大，但是美联储越快加息，那么对经济负作用就越大。最怕的是缓慢加息，温水煮青蛙，那么黄金就会很难抬头。但是乐于见到美联储快速加息，因为加息越快，筹码就会消耗得越快，对经济体的伤害就越大。

要知道美联储是恐于高通胀，而逼迫加息，并不是因为经济真的良性高速发展了。疫情还在，俄乌冲突还在，造成的供应链断接的风险还在。

美联储是用无限量放水应对疫情危机，而现在紧急刹车应对高通胀。这种大开大合的货币政策，势必会长久地导致经济动荡，不太可能经济就这样平稳渡过危险区。而正是这种大开大合的货币政策，才让美联储有了割韭菜的天赐良机。

所以，黄金依然有机会，美国经济再度失控的时候，就是黄金曙光初现之时。可以关注美联储将利率提升至4%之后，美国经济的表现。观点不变，这个时间大概是明年中或者明年底，黄金或有较大的机会。

美联储梅斯特：抗击通胀将是一场漫长的斗争，我们不得不继续提高利率。我们必须非常坚决地使需求与供给达到更好的平衡。

析：这是美联储担忧所在，因为既要压低通胀，又要兼顾经济。但经济学原理告诉我们，通胀和失业不可能兼得，美联储现在是为了抗击通胀，而选择需求和供给的低平衡，即使达打了，那也不是长久之策，毕竟没有那个国家不喜欢经济增长。因为高通胀，造成社会成本浪费，没有经济体可以跟上这一的供给速度。

因此，一旦供给和需求达到平衡，换而言之，通胀降至2%目标，美联储将再次出手追求经济增长，这是经济周期呈现周期性波动的主要原因。届时黄金就有表现的机会，对于兴致勃勃地准备入市者来说，尤其是长线投资者，不必着急，静等经济给出明确的信号，以及行情给出重要的关键点。

美联储梅斯特：现在还不能精确地知道美联储的终端利率，我们决心将通胀率降至2%，即使经济陷入衰退，我们也必须降低通胀。

析：通胀是一定要朝着2%目标下降的，因此对于大宗商品，尤其是原油来说，这是最大的达摩克里斯之剑。

这是美联储第一次提及经济衰退，这种情形可能难以避免。这是大开大合的货币政策，难以避免的阵痛。因此，通胀不断地降低会持续限制油价，但是却难以持续压制黄金，因为对衰退的恐慌，始终都有里有支撑金价。重点关注这种担忧到来的时间，届时结合重要的关键点果断入市即可。