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告别了羊年最后一个交易日后,猴年的行情也将在春节长假之后展开。过去的羊年,指数经历了从3000点到5000点的勇猛,也同样有最低跌至2700点下方的失落。按照众多分析人士的观点,沪指在2014年与2015年的连续上涨后,市场的普涨行情再度上演难度较大,结构性行情或将成为猴年的主调,部分热门板块与个股的机会将远远超过大盘,而在如此背景下,如何选择能够孕育超额收益的热点,也便显得至关重要。

小盘股分化大

新兴产业或成“主角”

尽管猴年行情不确定性较大,但在多数专业人士看来,虽然市场压力不小,但结构性机会并不缺,仍有淘金机会。而相对于盘子较大的权重类蓝筹,更多的超额收益或能够从高成长的新兴产业类板块上获得,在注册制将启的大背景之下,结合业绩抓住热门小盘,也将成为猴年赚钱的不二法门。

据西南证券分析师朱斌统计,截至今年1月底,共计2060 家A 股上市公司公布了2015 年业绩预告,统计显示,尽管整个A股市场盈利增速下滑,但中小板业绩保持平稳,创业板更是一枝独秀。在总体增速为负的前提下,创业板和中小板则表现出较好的发展态势,尤其创业板,其增速不光超过了三季度报披露的数据,更超过了2014 年25.3%的增长率,达到31.8%,即使剔除券商类个股,增速也高达26.5%。

在上述分析人士看来,A股各大行业新旧分化明显,新产业持续增长,而旧产业则表现不济,亟待转型,根据2015 年已披露的业绩预告测算,各行业2015 年净利润同比增速分化明显,休闲服饰、化工、非银金融、农林渔牧、公用事业、通信、传媒、计算机等行业增速明显。而钢铁、国防军工、采掘、商业贸易等行业业绩则大幅缩减。因此结合行业整体景气度,选择质优盘小的创业板与中小板高成长性个股,有望在猴年带来可观收益。

政策之中寻良机

“十三五”指明路径

从过往A股的历史经验看,有着政策提振的板块往往也会成为资金重点聚集之地,2015年的“一带一路”、国企改革等相关概念,都曾在政策风口之上迎来不俗涨势。2016年是“十三五”的开局之年,在不少券商人士看来,2016年A股的机会要读懂“十三五”,从大的主题看,美丽中国、健康中国、制造强国、网络强国等主题有望继续逞强。

国信证券表示,2016年将是各部委、行业、地方“十三五”规划的密集出台时间。资本市场对此五年规划的重视将持续全年,军工、环保、传媒、医药等行业或将成为市场关注的焦点。展望“十三五”,产业层面可以重点关注服务业、中国制造、“互联网+”等领域。东方证券分析师则看好大消费板块的机会,其表示,在二孩政策放开和其他消费升级的相关政策驱动下,纺织、食品、体育、汽车等行业也将迎来阶段性机会。

供给侧改革持续推进

传统行业迎新机会

随着当前改革步伐的加快,供给侧改革也有望成为猴年中确定性的投资机会。分析人士表示,供给侧改革的提出,表明了中国宏观经济政策的新思路,也指明了今后宏观经济政策的着力点,在“去产能”“去库存”的大环境下,直接受益于此的煤炭、钢铁等周期性行业以及房地产行业将迎来利好,这也将成为相关行业板块接下来继续表现的助推器。

分析人士称,供给侧改革的提出是国家根据经济进入新常态之后从现实出发作出的重大部署。国泰君安分析师建议,供给侧改革预期下,去除过剩产能势在必行,煤炭、钢铁等传统行业首当其冲。中泰证券认为,目前煤炭产能严重过剩导致大量企业亏损,供给侧改革有望加速淘汰落后产能,加速推进煤炭企业兼并重组。而广发证券认为,目前过剩产能加速出清,钢厂减产、停工增多,供给端表现向好,低估值的钢铁、煤炭股值得关注。

另外,供给侧改革中的“去库存”直指房地产,也给房地产带来了政策性利好,猴年亦可重点关注这一板块。分析人士认为,降低商业性个人住房贷款首付比例、全面放开二孩,一系列措施的实施给房地产“去库存”释放了积极信号。在此之下,此前经历过一波调整的地产股有望获得支撑,建议投资者关心城市布局比较深入的地产龙头和业绩弹性较大的中小盘个股。

本报记者 马玉宝 实习记者 李艳玲

猴年股市有望迎转机

走势

估值修复行情将启 或有不错的反弹态势

2015年底,各大券商对于2016年的A股市场纷纷做出了预测,但仅仅一个多月过去,分析师们的预测就被市场无情的下跌所“打脸”。面对股市变幻莫测的走势,分析人士的观点也多以乐观中保持谨慎为主。

在广发证券分析师看来,在注册制的预期之下,猴年将会是新股上市的大年,由于取消了预先缴款制度,因而此前每逢新股申购期间A股面临的“抽血效应”将不复存在,相对应的二级市场波动将大幅降低。动辄冻结万亿打新资金的情况不再发生,也将减轻市场资金压力。更多的资金主动增持A股股票,增加市值以提高新股中签概率,部分低估值高分红的蓝筹股或将更受到资金青睐,而大资金对于蓝筹类个股的追逐,也将在很大程度上对于股指形成助力。

也有分析人士从估值角度对猴年股市做出判断,国信证券分析师称,大盘经过元月以来的杀跌后,投资者对接下来的行情不应过分悲观。从超跌反弹角度来看,在一轮暴跌反抽行情中,估值处于低位的权重类蓝筹往往会成反弹急先锋,而这也将在很大程度上助力行情在春节之后转暖,猴年股市迎转机,或有不俗的反弹态势,不过,此前的普涨行情或将难再现,在即将到来的猴年,将会“猴性”十足,既有强者恒强的主线牛股表现,也会有弱者或高估值品种的价值回归。

操作

欲速则不达猴年莫猴急

今日,将是羊年股市最后一个交易日。在上证指数下跌接近15%的背景下,沪指羊年下跌已成定局。整体来看,市场表现大起大落,具体到个股上更是出现了极端分化,让投资者尝到甜酸苦辣。分析师认为,在经历了股价上蹿下跳之后,猴年投资有利润就应及时兑现。

回顾历史上猴年的走势,A股市场往往上蹿下跳。第一个猴年1992年是上蹿下跳最厉害的一年,当时无涨跌停制度,除供不应求外,不少个股因过度炒作,超出其股票价值,暴涨之后出现暴跌。A股经历的第二个猴年是2004年,当年在涨跌停制度下,虽上下幅度没有1992年大,但也是上蹿下跳更频繁。最为著名的是当年的“9·14”井喷行情,但在短暂的冲高之后,市场迅速回归下跌。展望即将到来的又一个猴年,A股市场整体仍难有大机会。德邦证券分析师认为,投资者在猴年操作最好以波段为主。把握好一定时段的赚钱机会,且当有利润时最好及时兑现筹码。国泰君安分析师也认为,总体来看,猴年市场仍有可能上蹿下跳,投资者对此需淡定,欲速则不达,猴年猴市莫猴急。

事件

深港通开启注册制提速

羊年A股尽管以下跌报收,但市场仍在曲折中前行,整个市场的建设越来越规范,越来越健全。展望猴年股市,注册制改革的推进,深港通的开启以及战略新兴板的推出都备受瞩目。

2015年12月27日,随着IPO注册制改革授权决定获得通过,这也意味着A股市场将会迎来一场深刻的变革。国泰君安首席宏观分析师任泽平表示,注册制改革将推动股权融资崛起,奠定股市长期繁荣基础。此外,一直传言将与注册制同步推出的战略新兴板也有了新动静。稍早前审议通过的《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》,确定进一步显著提高直接融资比重措施,提出建立上交所战略新兴板,支持创新创业企业融资。12月25日,中国证监会副主席方星海在国务院政策吹风会上透露,推出战略新兴板为2016年发展资本市场的五项重点工作中的首要任务,“建立战略新兴板,明年一定要推出。”此外,谈及资本市场对外开放,方星海表示,猴年还将推出深港通。对于QDII2,按照人民币加入SDR的要求以及国际投资者对更多的人民币产品、人民币资金的需求,QDII2推出是符合这一现实情况的。

本报记者 刘泰山

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